Кешью.

После очень спокойного 1-го квартала 2022 года в последний месяц на рынке кешью отмечается активность.

В начале года для производства кешью было характерно:

• Достаточное количество сырья.

• Устойчивый рост спроса.

• Неопределенность в отношении Covid.

• Логистические проблемы и нестабильность.

• Вялый рынок.

     Но в последнее время ситуация начала меняться. Хотя до урожая в Северном полушарии ещё далеко, уже сейчас эксперты прогнозируют, что урожай во Вьетнаме и Камбодже будет значительно ниже первоначальных ожиданий. Существует некоторая обеспокоенность по поводу урожая в некоторых частях Индии и Западной Африки, хотя пока этот фактор не особенно влияет на рынок.

     Сейчас пока ещё слишком рано говорить о росте спроса. Экспорт Вьетнама в 1 квартале 2022 года снизился по сравнению с тем же периодом прошлого года (впервые за несколько лет). Это могло быть связано с тем, что покупатели закупили слишком много кешью в 3 и 4 кварталах 2021 года. Кроме того, переработка кешью в 1 квартале 2022 года была низкой из-за предшествующего длительного периода низких цен на кешью. Теперь эксперты гадают, какова будет тенденция поставок во 2 квартале 2022 года и какое влияние это окажет на доступность ядра в странах-импортёрах во 2 и 3 кварталах 2022 года.

     Хорошей новостью является то, что Covid до сих пор не был большой проблемой в 2022 году, за исключением Китая.

     Однако сохраняются проблемы с логистикой, особенно с увеличением времени транзита, вызванного большим скоплением контейнеров в Китае и заторов во многих транзитных портах. Это приводит к постоянным задержкам и отменам рейсов. Ставки фрахта опустились с пиков 2021 года и уменьшились колебания ставок фрахта, по крайней мере, на данный момент. Тем не менее ставки по-прежнему высоки, они намного выше, чем в среднем за долгосрочную перспективу. При ценах на нефть выше 100 долларов, похоже, нет особых шансов на какое-либо существенное снижение ставок фрахта в среднесрочной перспективе.

     Что касается цен, то несмотря на то, что цена на ядро оставалась практически неизменной в 1 квартале 2022 года, цены на сырой кешью были устойчивыми и росли (даже в разгар сбора урожая в северных широтах). Кот-Д’Ивуар и Гана начали торги с 1200 долларов и быстро поднялись до 1275-1300 долларов. Цены продолжили движение вверх в апреле — последние торги были на уровне 1350-1370 долларов. Премия для Бенина была необычно высокой – около 300 долларов. Сенегал и Гамбия торгуются в диапазоне 1650-1700 долларов.

     Цены на ядро снизились на 7-8% в течение 1 квартала 2022 года. Например, вьетнамский W320, который в начале года продавался в диапазоне 2,85–3,00, упал в цене до 2,60-2,80 FOB. В течение апреля цены поднялись до 2,90-3,10 FOB, превысив уровень первого квартала. Африканские ядра кешью торговались почти на том же уровне (C&F), что и более высокие цены во Вьетнаме. Взыскательные покупатели были готовы платить премию за лучшее качество, прослеживаемость и экологичность. Благодаря своему первоклассному качеству индийские переработчики продолжают продавать со значительной наценкой во Вьетнам и Африку (хотя доля Индии в мировой торговле ядрами в настоящее время снизилась примерно до 10%).

     Интересным (и обнадеживающим) событием с начала 2021 года стало то, что цены на ломаный кешью выросли быстрее из-за снижения урожайности в сочетании с более высоким спросом. Цены на целый кешью имеют тенденцию к снижению, вероятно цены на ломаный и целый кешью и дальше будут сближаться, прежде чем мы достигнем разницы, наблюдавшейся до начала переработки. Спрос и цены на более крупные размеры кешью заметно снизились

     Что касается развития рынка кешью в будущем, то следует отметить следующее:

• Существует некоторая неопределённость в отношении спроса из-за общей экономической нестабильности в большинстве стран на фоне растущей инфляции. Непонятно, останется ли спрос неизменным или начнётся рост, который мы наблюдали в последние 3-4 года.

• Предложение сырья в 2022 году будет ниже, чем в 2021 году из-за сокращения посевов в некоторых странах и снижения урожайности в большинстве стран-производителей.

• В Южном полушарии переработчики будут использовать более дорогое сырьё. Затраты на обработку и логистику будут выше из-за инфляции (как и текущие расходы при росте процентных ставок по кредитам).